REFINANCEMENT
Une capacité d’emprunt dormante
Un actif immobilier ou un contrat détenu par le groupe, libre de dette, porte une capacité d’emprunt dormante. En levant une dette adossée à cet actif, le groupe dégage des fonds pour un besoin stratégique qui n’entrerait pas naturellement dans les critères d’un financement bancaire classique.
Situations : financement du développement ; besoin de liquidité ou de BFR ; réorganisation de l’endettement ; sortie d’une structure devenue trop contraignante ; mobilisation d’un actif libre ou peu endetté.
La mécanique du refinancement
Légende : or = flux financiers ; bleu = détention ; pointillé = service de la dette.
MAISON MÈRE / GROUPE → détention → SCI PATRIMONIALE → détention → ACTIF IMMOBILIER (libre de dette)
BANQUE → nouvelle dette hypothécaire → SCI
SCI → fonds dégagés → GROUPE (remboursement de la dette contraignante / financement du développement)
GROUPE → loyers → SCI
SCI ⇢ service de la dette ⇢ BANQUE
Un refinancement hypothécaire qui libère 660 k€ d’annuités
Un groupe de restauration (≈ 29 M€ de CA consolidé) restait contraint par la dette d’un ancien LBO. Son siège logistique, détenu par une SCI du groupe, était libre d’endettement. Levantis a structuré un refinancement hypothécaire de cet actif — sans cession du bien, sans sale & leaseback — dont le produit a soldé la dette LBO résiduelle et libéré 660 k€ d’annuités par an.
Points d’attention
Valeur d’expertise de l’actif, DSCR du loyer, équilibre global d’endettement et coût du nouveau financement face aux contraintes levées doivent être étudiés. Rôle de Levantis : identifier la capacité dormante, faire expertiser, structurer et négocier avec les banques.