OBO
Patrimoine très concentré dans l’entreprise ; volonté de sécuriser sa famille sans vendre ; préparation d’une transmission progressive ; volonté de faire entrer un partenaire minoritaire.
Avant / Après — une opération structurée
AVANT L’OPÉRATION
DIRIGEANT
patrimoine concentré
↓ 100 % en direct
SOCIÉTÉ OPÉRATIONNELLE
valeur accumulée
APRÈS L’OPÉRATION
DIRIGEANT
garde le contrôle
↓ apport ≈ 40 % des titres
↑ prix des ≈ 60 % cédés
HOLDING DE REPRISE
détenue par le dirigeant
← dette bancaire (Banque)
⇢ service de la dette
↓ 100 % des titres
↑ dividendes
SOCIÉTÉ OPÉRATIONNELLE
activité inchangée
Le dirigeant encaisse le prix des titres cédés — des liquidités sécurisées pour lui et sa famille — tout en conservant le contrôle de son entreprise via sa holding.
Pourcentages illustratifs — chaque montage est calibré sur les flux réels de l’entreprise.
Levier patrimonial
Transformer une partie de la valeur accumulée dans les titres en liquidités.
Levier financier
Mobiliser de la dette lorsque les cash-flows et la capacité de remboursement le permettent.
Levier juridique et capitalistique
Réorganiser la détention et préparer d’éventuelles évolutions du capital.
Levier fiscal
Des mécanismes existent selon la structure retenue, sans avantage automatique.
Levier stratégique
Poursuivre le développement et participer à la création de valeur future.
Distribution alimentaire · CA 15 M€ · EBITDA 1 M€
Valorisation illustrative : 6 à 7 M€ (hypothèse centrale 6,5 M€)
Dette illustrative : 4 M€ · soit ≈ 62 % de la valorisation
Le niveau de dette réellement mobilisable dépend notamment de la capacité de remboursement, des cash-flows, de la valorisation retenue, de la structure de l’opération, des garanties éventuelles et de la politique du financeur.